Inflationszahlen, die von der Federal Reserve genau beobachtet werden, zeigten im Februar einen anhaltenden Anstieg. Der Kernindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE), der volatile Nahrungsmittel- und Energiekategorien ausschließt, stieg im Laufe des Monats um 0,4 %.
Auf Jahresbasis wurde dieser Kerninflationswert mit 2,8 % registriert. Dieser Wert im Jahresvergleich übertraf leicht die Erwartungen der von Dow Jones befragten Ökonomen, die einen Anstieg von 2,7 % erwartet hatten.
Der PCE-Index ist ein entscheidender Inflationsindikator für die US-Zentralbank. Er unterscheidet sich von dem häufiger zitierten Verbraucherpreisindex (VPI) dadurch, dass er Verschiebungen im Kaufverhalten der Verbraucher berücksichtigt und den Wohnkosten ein geringeres Gewicht beimisst, wodurch er eine breitere Perspektive auf die Preistrends bietet.
Unter Einbeziehung der Nahrungsmittel- und Energiepreise verzeichnete der Gesamt-PCE-Index einen monatlichen Anstieg von 0,3 % und einen jährlichen Anstieg von 2,5 %. Beide Werte entsprachen den Markterwartungen.
Konsumausgaben zeigen moderates Wachstum
Der Bericht des Handelsministeriums enthielt auch Einzelheiten zur Konsumaktivität. Die Konsumausgaben stiegen im Februar um 0,4 %. Dieses Wachstum deutet darauf hin, dass die Haushalte angesichts der wirtschaftlichen Unsicherheit und der Handelsspannungen möglicherweise etwas vorsichtig sind.
Im Gegensatz dazu verzeichneten die persönlichen Einkommen einen stärkeren Anstieg von 0,8 % und übertrafen damit die Markterwartungen. Dieser Einkommenszuwachs trug zu einem Anstieg der persönlichen Sparquote bei, die auf 4,6 % kletterte.
Implikationen für die Federal Reserve
Der höher als erwartet ausgefallene Kerninflationswert könnte die geldpolitischen Entscheidungen der Federal Reserve beeinflussen. Während die Fed die Zinssätze im Jahr 2024 erheblich gesenkt hat, könnten die jüngsten Inflationsdaten die Zentralbank dazu veranlassen, ihre derzeitige Haltung beizubehalten, bevor sie weitere Zinssenkungen in Erwägung zieht.
Ellen Zentner, Chef-Volkswirtin für die USA bei Morgan Stanley, kommentierte die Daten und wies auf den Druck hin, den sie ausüben:
“Die Inflationsdaten waren nicht alarmierend hoch, aber sie erhöhen sicherlich den Druck auf die Fed, in einer Halteposition zu verharren, insbesondere angesichts der Unsicherheit in Bezug auf die Zölle.”
Die politischen Entscheidungsträger werden die eingehenden Wirtschaftsdaten wahrscheinlich weiterhin genau beobachten, während sie den weiteren Weg für die Zinssätze beurteilen.
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