An Ethereum gebundene Exchange-Traded Funds (ETFs) verzeichnen erhebliche Abflüsse von insgesamt über 1,1 Milliarden US-Dollar über sieben aufeinanderfolgende Wochen. Dies drückte die verwalteten Vermögenswerte (AUM) Mitte April auf einen Rekordtiefstand von 4,57 Milliarden US-Dollar. Hohe Gebühren, wie sie beim Grayscale ETHE-Produkt (2,5 %) anfallen, scheinen Abhebungen voranzutreiben, wobei Investoren offenbar kostengünstigere Optionen wie den BlackRock ETF (0,25 % Gebühr) bevorzugen, obwohl die gesamte Kategorie unter Druck steht.
Divergenz zu Bitcoin-ETFs
Im Gegensatz zu Bitcoin-ETFs, die eine klarere „digitales Gold“-Erzählung nutzen und von größerem institutionellen Komfort profitieren, haben Ethereum-ETFs zu kämpfen. Bitcoin-fokussierte Fonds haben trotz der breiteren Volatilität des Kryptowährungsmarktes im Allgemeinen stabilere AUM-Niveaus beibehalten, was einen Unterschied in der institutionellen Wahrnehmung und Produktattraktivität hervorhebt.
Staking-Verbot verringert Attraktivität
Ein wesentlicher Faktor, der die Nachfrage nach Ethereum-ETFs untergräbt, ist die regulatorische Weigerung, Staking-Funktionalitäten innerhalb dieser Fonds zuzulassen. Die Unfähigkeit, Renditen zu generieren – ein zentraler Anreiz für das direkte Halten von ETH – verringert die Attraktivität, über eine ETF-Verpackung Zugang zu Ethereum zu erhalten, erheblich, insbesondere für renditeorientierte Anleger.
Bedenken hinsichtlich Marktfragmentierung
Die breitere Landschaft der Krypto-ETFs steht möglicherweise vor Herausforderungen durch Marktfragmentierung. Die Aussicht auf die Einführung neuer ETFs für andere prominente Altcoins wie Solana, XRP und Litecoin wirft Bedenken hinsichtlich einer Verwässerung des institutionellen Kapitals auf. Analysten deuten an, dass diese Proliferation verhindern könnte, dass ein einzelnes Altcoin-Produkt, einschließlich bestehender Ethereum-ETFs, die kritische Masse erreicht, die notwendig ist, um substanzielle, nachhaltige institutionelle Investitionen anzuziehen. Dies könnte die Gesamtzuflüsse in den Altcoin-Sektor über regulierte Fonds potenziell begrenzen.
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