Autozölle: Gewinnwarnungen für GM & Ford – Tesla profitiert?

Die Automobilbranche steht nach der jüngsten Ankündigung erheblicher Importzölle durch Präsident Donald Trump vor erheblichen Turbulenzen. Diese Entscheidung führt zu erheblicher Unsicherheit und potenzieller finanzieller Belastung für mehrere wichtige Akteure der Branche, während sie anderen aufgrund ihrer Produktionsbasis möglicherweise einen relativen Vorteil verschafft.

Große US-amerikanische Automobilhersteller sehen sich mit Gewinnwarnungen konfrontiert

Präsident Trump bestätigte an diesem Mittwoch die Einführung eines 25%igen Zolls auf alle in die Vereinigten Staaten importierten Fahrzeuge, eine Maßnahme, die auch wichtige Automobilkomponenten umfasst. Dieser Schritt hat die pessimistischsten Prognosen der Wall Street übertroffen. Die Folgen dürften gravierend sein, insbesondere für Hersteller, die stark auf Lieferketten mit Beteiligung von Kanada, Mexiko, Europa und Asien angewiesen sind, trotz geringfügiger Zugeständnisse für nordamerikanische Fahrzeuge mit erheblichem US-amerikanischen Anteil.

Analysten von UBS haben prognostiziert, dass diese neuen Zölle potenziell die jährlichen Gewinne von sowohl General Motors (GM) als auch Ford (F) vollständig eliminieren könnten. Die Auswirkungen erstrecken sich auch auf Automobilzulieferer, deren Gewinne schätzungsweise um 30 % bis 40 % sinken könnten. Bedenken hinsichtlich des wesentlichen Risikos für die Einnahmen haben einige Finanzinstitute dazu veranlasst, ihre Einschätzung dieser Unternehmen zu überdenken.

Inländische Produktion bietet relativen Schutz

Tesla (TSLA) scheint relativ besser positioniert zu sein, da das Unternehmen alle seine Fahrzeuge in den Vereinigten Staaten herstellt, obwohl eingeräumt wird, dass einige seiner Komponenten immer noch von den Zöllen auf Teile betroffen sein könnten.

Der Grad der inländischen Produktion variiert erheblich zwischen den Automobilherstellern, die auf dem US-Markt verkaufen:

Hersteller	Ungefährer US-amerikanischer lokaler Produktionsanteil in %
Ford	80%
General Motors	55%
Toyota	40-50%
BMW	40-50%
Mercedes-Benz	40-50%

Diese unterschiedliche Abhängigkeit von der inländischen Produktion verdeutlicht die unterschiedliche Gefährdung der Unternehmen durch die neuen Importzölle.

Markt reagiert heftig, ausländische Automobilhersteller ebenfalls betroffen

Die Börse reagierte schnell und negativ auf die Zollnachrichten. Die Aktien von Ford sanken um 3,9 %, während GM einen deutlicheren Rückgang von 7,3 % verzeichnete. Die Aktien von Stellantis (STLA) fielen um 1,3 %.

Auch ausländische Automobilhersteller waren vor dem Abschwung nicht gefeit:

• Die Aktien von Hyundai fielen um 4,3 %
• Die Aktien von Honda (HMC) sanken um 2,5 %
• Die Aktien von BMW fielen um 2,6 %
• Die Aktien von Mercedes-Benz sanken um 2,7 %

Interessanterweise sprach sich die Gewerkschaft United Auto Workers (UAW) für die Entscheidung des Präsidenten aus.

“It is a step in the right direction for workers”

Stated Shawn Fain.

Wirtschaftliche Unsicherheit und strategische Veränderungen

Ein Schlüsselfaktor für die endgültige wirtschaftliche Auswirkung wird das Ausmaß sein, in dem die Hersteller diese gestiegenen Kosten an die Verbraucher weitergeben können. Als potenzielle Abhilfemaßnahme kündigte Präsident Trump an, dass Zinsen auf Kredite für in den USA hergestellte Autos steuerlich absetzbar sein würden.

Analysten der Deutschen Bank interpretieren diese Zölle nicht nur als kurzfristige Verhandlungstaktik innerhalb instabiler Handelsbeziehungen, sondern auch als potenziellen Hinweis auf eine tiefere, strukturelle Verlagerung hin zur industriellen Rückverlagerung und Lokalisierung von Lieferketten.