Arbeitsmarkt USA April: Jobzahlen übertreffen Prognosen trotz gemischter Signale

Inmitten der komplexen Wirtschaftslandschaft liefern die jüngsten Beschäftigungszahlen wertvolle Einblicke in den Zustand des US-Arbeitsmarktes unter der aktuellen Regierung von Präsident Donald Trump. Obwohl weiterhin Herausforderungen bestehen, zeigte sich der Arbeitsmarkt im April unerwartet widerstandsfähig.

Stellenaufbau übertrifft Prognosen im April

Die US-Wirtschaft schuf im April laut Arbeitsministerium 177.000 neue Stellen außerhalb der Landwirtschaft. Diese Zahl übertraf die Prognosen der Analysten, die im Durchschnitt etwa 138.000 neue Stellen erwartet hatten. Allerdings bedeutet dies eine Verlangsamung im Vergleich zur revidierten Zahl von 185.000 im März geschaffenen Stellen.

Die landesweite Arbeitslosenquote blieb unverändert bei 4,2 % und damit stabil gegenüber dem Vormonat. Diese Stabilität deutet auf einen Arbeitsmarkt hin, der derzeit weder überhitzt noch stark schrumpft.

Lohnwachstum und Marktentwicklungen

Die durchschnittlichen Stundenlöhne verzeichneten einen moderaten Anstieg von 0,2 % im Monatsvergleich, eine leichte Verlangsamung gegenüber dem im März beobachteten Wachstum von 0,3 %. Während die Schaffung von Arbeitsplätzen anhält, deutet diese Mäßigung bei den Lohngewinnen, zusammen mit anderen jüngsten Daten, auf eine mögliche Abkühlung hin.

Trotz der besser als erwarteten Schlagzeilenzahl für April deuten mehrere Indikatoren auf eine aufkommende Vorsicht hin:

• Die Zahl der offenen Stellen ging im März deutlich zurück und erreichte ein Sechsmonatstief.
• Private Lohndaten von ADP Anfang der Woche zeigten ein weniger optimistisches Bild.
• Die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe haben einen spürbaren Anstieg verzeichnet.
• Arbeitgeber scheinen zögerlich zu sein, Personal stark abzubauen, möglicherweise aufgrund von Einstellungsherausforderungen, die sie nach der Pandemie erlebt haben.

Das umfassendere Wirtschaftsbild und die Implikationen für die Fed

Die Arbeitsmarktdaten werden inmitten weiterer Anzeichen einer wirtschaftlichen Mäßigung veröffentlicht. Die Aktivität im verarbeitenden Gewerbe, gemessen am ISM-Index, schrumpfte im April weiter. Darüber hinaus verzeichnete die Wirtschaft im ersten Quartal eine unerwartete Schrumpfung des Bruttoinlandsprodukts (BIP) um 0,3 %, was früheren Erwartungen widersprach.

Diese gemischten Signale bilden den Kontext für die bevorstehende geldpolitische Sitzung der Federal Reserve. Es wird weithin erwartet, dass die Zentralbank ihren Leitzins unverändert lässt. Der relativ starke Arbeitsmarktbericht für April mildert den unmittelbaren Druck auf die Fed, Zinssenkungen vorzunehmen.

Derzeit liegt das Zielband für den Fed Funds Rate bei 4,25 % bis 4,5 %, nach einer Senkung um einen Prozentpunkt im Vorjahr. Marktfutures deuten auf Erwartungen von fast vier weiteren Zinssenkungen um einen Viertelpunkt bis Ende Dezember hin. Die wirtschaftliche Unsicherheit, die sich aus den Zollpolitik von Präsident Trump ergibt, bleibt jedoch ein wichtiger Faktor, der potenziell die Inflation und die nachfolgenden geldpolitischen Entscheidungen der Fed beeinflusst.