Die Dynamik der globalen Währungsmärkte erlebt einen signifikanten Wandel, der hauptsächlich durch die jüngste und bemerkenswerte Abwertung des US-Dollars angetrieben wird. Dieser Abwärtstrend hat weitreichende Folgen für die internationalen Volkswirtschaften und beeinflusst Unternehmensgewinne, Handelsbilanzen und geldpolitische Überlegungen von Europa bis Asien.
Schwächerer Dollar setzt globale Exporteure unter Druck
Die Performance des US-Dollars hat in diesem Jahr deutlich nachgelassen. Gemessen an einem Korb wichtiger Währungen durch den ICE U.S. Dollar Index, ist er um etwa 8 % seit Jahresbeginn gesunken, was einen seiner schwächsten Starts seit Jahrzehnten darstellt. Dieser Rückgang erfolgt trotz der Erwartungen, dass die von der derzeitigen US-Regierung unter Präsident Donald Trump verhängten Handelszölle die Währung stützen könnten. Stattdessen hat der Dollar gegenüber dem Euro, dem britischen Pfund, dem japanischen Yen und dem Schweizer Franken an Boden verloren.
Diese Abwertung stellt internationale Unternehmen, die auf den US-Markt angewiesen sind, vor erhebliche Herausforderungen. Unternehmen, die Waren von Automobilen bis hin zu Konsumgütern exportieren, finden ihre finanzielle Basis weniger stabil. Wie Derek Halpenny, Leiter der globalen Marktforschung bei MUFG, feststellte, ist der Währungspuffer, der einst die Auswirkungen von Zöllen für ausländische Exporteure, die an amerikanische Verbraucher verkaufen, abmilderte, faktisch verschwunden.
Ein schwächerer Dollar wirkt sich auf zwei Hauptweisen direkt auf die Rentabilität aus:
1. Er reduziert den Wert der in den USA generierten Einnahmen, wenn sie zurück in die Heimatwährung des Exporteurs (z. B. Euro oder Yen) umgerechnet werden.
2. Er erhöht den Preis importierter Güter für US-Verbraucher, was die Wettbewerbsfähigkeit beeinträchtigen kann.
Der japanische Automobilriese Toyota (TM) ist ein Beispiel für diesen Druck. Der stärkere Yen im Verhältnis zum Dollar wirkt sich negativ auf die Gewinne aus, die aus den US-Verkäufen stammen. Auch europäische Unternehmen sehen sich mit Gegenwind konfrontiert. Eine Analyse von UBS deutet darauf hin, dass Unternehmen wie Prada, LVMH (MC), Campari (CPR) und Pernod Ricard (RI) mit geringeren Einnahmen rechnen müssen, da sich die Dollareinnahmen in weniger Euro umrechnen. Deutsche Bank (DBK) hat ihre Gewinnwachstumsprognose für Unternehmen im Stoxx Europe 600 Index nach unten korrigiert und begründet dies mit der Stärke des Euro gegenüber dem Dollar.
Breitere wirtschaftliche Auswirkungen
Die Auswirkungen reichen über die individuellen Unternehmensbilanzen hinaus. Die Währungsverschiebungen drohen, die ohnehin bescheidenen Wirtschaftswachstumsaussichten in der Eurozone, im Vereinigten Königreich und in Japan zu dämpfen.
Darüber hinaus spürt auch der Tourismussektor die Belastung. Ein weniger wertvoller Dollar reduziert die Kaufkraft amerikanischer Touristen im Ausland. Reiseziele, die in den letzten Jahren von einem starken US-Tourismus profitiert haben, der durch einen zuvor robusten Dollar begünstigt wurde, sehen möglicherweise einen Rückgang der Besucherausgaben, was sich auf die lokalen Volkswirtschaften auswirkt, die von dieser Branche abhängig sind.
Zentralbanken erwägen Gegenmaßnahmen
Angesichts steigender Währungen erwägen einige Zentralbanken politische Anpassungen. Es wird spekuliert, dass die Europäische Zentralbank und die Bank of Korea Zinssenkungen vornehmen könnten, um die Aufwertung ihrer jeweiligen Währungen einzudämmen. In der Schweiz, wo der Franken gegenüber dem Dollar stark aufgewertet hat, beobachten die Marktteilnehmer genau mögliche geldpolitische Lockerungen durch die Schweizerische Nationalbank, um dem Deflationsdruck entgegenzuwirken.
US-Politik und globales Währungsgleichgewicht
Der Rückgang des Dollars wird teilweise auf die Reaktion der Investoren auf die Unsicherheit in Bezug auf die Handelspolitik von Präsident Trump zurückgeführt. Anstatt als traditioneller sicherer Hafen zu fungieren, der Kapital anzieht, erlebt die USA Verlagerungen der Investitionsströme. Diese Dynamik hat ausländische Währungen gestärkt und Fragen nach dem langfristigen Status des Dollars als sicherer Anlage aufgeworfen.
Das Weiße Haus hat hinsichtlich seiner bevorzugten Dollarbewertung etwas widersprüchliche Signale gesendet. Präsident Trump selbst hat jedoch zuvor erklärt, dass ein starker Dollar die Wettbewerbsfähigkeit der US-amerikanischen Industrie behindert und die Handelsdefizite verschärft – Probleme, die seine Regierung durch Zölle zu lösen versucht. Diese Haltung deutet auf eine potenzielle Toleranz oder sogar Präferenz für einen schwächeren Dollar zur Ankurbelung der amerikanischen Exporte hin.
Eine weitere Ebene der Komplexität fügen die Behörden in China hinzu, die den Yuan gegenüber dem Dollar abwerten ließen. Es bestehen weiterhin Bedenken, dass Peking eine weitere Abwertung anstreben könnte, um die wirtschaftlichen Auswirkungen des anhaltenden Handelsstreits auszugleichen, was möglicherweise zu einer erhöhten Volatilität auf den globalen Finanzmärkten führen könnte. Sogar Unternehmen in scheinbar abgelegenen Orten wie Schottlands Harris Tweed Hebrides berichten von Schwierigkeiten, da die kombinierte Wirkung von Zöllen und einem schwächeren Dollar den Verkauf traditioneller Produkte wie Wollstoffe auf dem US-Markt erschwert.
Die US-Handelspolitik spielt eine wesentliche Rolle bei der Bewertung des Dollars.
Darüber hinaus ist die Eskalation im Handelskrieg ein Faktor, der die Situation beeinflusst.
Auch das Thema Goldpreis kann in diesem Zusammenhang relevant sein.
Die aktuelle Situation des US-Dollars unter Druck ist ein wichtiger Aspekt der globalen Währungsmärkte.
Felix Neumann, alias “CoinFuchs”, verstärkt das bitdaily.de-Team mit frischem Elan und Humor. Mit einem Informatik-Abschluss und Leidenschaft für Finanzen vereint er technisches Know-how mit einem feinen Gespür für Kryptowährungen. Seine Artikel bieten präzise Analysen und lockere Kommentare, die selbst den chaotischen Kryptomarkt verständlich machen. Außerhalb der Redaktion sucht er ständig nach neuen Tech-Gadgets und Trends, die seinen Blick auf den Krypto-Dschungel erweitern.