Ein signifikanter Portfolio-Umbau im institutionellen Investmentbereich fand im ersten Quartal 2025 statt, insbesondere gekennzeichnet durch den vollständigen Ausstieg des State of Wisconsin Investment Board (SWIB) aus seinen Beständen an Spot Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETFs).
Institutionelle Verschiebungen im 1. Quartal 2025
Regulatorische Einreichungen zeigen, dass das State of Wisconsin Investment Board seine gesamte Position im iShares Bitcoin Trust (IBIT) in den ersten drei Monaten des Jahres 2025 liquidierte. Diese Veräußerung umfasste über 6 Millionen Anteile im Wert von etwa 355,6 Millionen US-Dollar zu diesem Zeitpunkt. Dieser Schritt folgte auf den früheren Verkauf des gesamten SWIB-Bestands im Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) im Wert von 63,7 Millionen US-Dollar vor dem ersten Quartal.
Mit verwalteten Vermögenswerten von über 166 Milliarden US-Dollar Ende 2024 machten die Bitcoin-ETF-Investitionen des SWIB vor diesen Verkäufen einen relativ kleinen Anteil aus, etwa 0,2 % des Gesamtportfolios. Die Entscheidung des Vorstands zur vollständigen Desinvestition erfolgte nur ein Quartal, nachdem er Berichten zufolge seine IBIT-Anteile erhöht und seinen gesamten GBTC-Bestand im vierten Quartal 2024 in IBIT umgeschichtet hatte.
Die Maßnahmen des SWIB spiegelten einen breiteren Trend unter erfahrenen Vermögensverwaltern und Hedgefonds wider, die ihre Positionen in Spot-Bitcoin-ETFs im gesamten ersten Quartal 2025 anpassten. In diesem Zeitraum sank der Bitcoin-Preis um etwa 12 %. Laut Matt Hougan, CIO bei Bitwise Asset Management, begannen Hedgefonds, die den „Basishandel“ (Gewinn aus der Differenz zwischen Spot- und Futures-Preisen) betreiben, ihre Positionen zu reduzieren, als die Prämie auf Bitcoin-Futures gegen Ende März zusammenbrach, was die Rentabilität dieser Strategie verringerte.
Andere bedeutende Akteure passten ebenfalls ihre Portfolios neu an. Millennium Management beispielsweise reduzierte seine IBIT-Bestände um 41 %, erhöhte aber seine Beteiligung am ARK 21 Shares Bitcoin ETF und am Grayscale Bitcoin Mini Trust und stieg gleichzeitig aus seiner Position im Invesco Galaxy Bitcoin ETF aus. Brevan Howard mit Sitz auf Jersey reduzierte seine iShares ETF-Beteiligung um 15,6 %. Im Gegensatz dazu erweiterte der Staatsfonds Mubadala aus Abu Dhabi seine IBIT-Investition auf insgesamt 8.726.972 Anteile.
Als neuer Teilnehmer am Krypto-ETF-Markt tätigte die Brown University im ersten Quartal 2025 ihre erste Investition und erwarb eine Beteiligung im Wert von 4,9 Millionen US-Dollar an IBIT.
Dynamik der Spot Bitcoin ETF-Zu- und Abflüsse
Aktuelle Daten zu den Nettoflüssen von Spot Bitcoin ETFs zeigen eine beträchtliche Volatilität, die insbesondere Mitte Mai beobachtet wurde. Zwischen dem 13. und 14. Mai kam es zu einer bemerkenswerten Umkehr der Flüsse.
Am 13. Mai verzeichneten Spot Bitcoin ETFs einen Nettoabfluss von 91,4 Millionen US-Dollar, was den größten täglichen Abzug seit Ende April darstellt. Dieser Abfluss wurde hauptsächlich durch Rücknahmen aus Fidelitys FBTC verursacht, die den gesamten Betrag ausmachten, ohne dass es bei anderen Emittenten zu ausgleichenden Zuflüssen kam.
Am 14. Mai kehrte sich der Trend jedoch stark um, und Spot Bitcoin ETFs verzeichneten beträchtliche Nettozuflüsse in Höhe von insgesamt 319,5 Millionen US-Dollar. BlackRocks IBIT führte mit 232,9 Millionen US-Dollar an neuem Kapital, gefolgt von Fidelitys FBTC mit 36,1 Millionen US-Dollar. Weitere positive Beiträge kamen von Bitwise‘ BITB, Arks ARKB und Valkyries BRRR. Interessanterweise verzeichnete auch Grayscales GBTC an diesem Tag einen bescheidenen Zufluss von 35,2 Millionen US-Dollar, was sein jüngstes Muster konstanter Abflüsse durchbrach.
Die starke Performance am 14. Mai glich die Abflüsse des Vortages weitgehend aus, trug zu insgesamt positiven monatlichen Flusstrends für Spot Bitcoin ETFs bei und stellte eine der stärksten täglichen Leistungen dar, die im Mai beobachtet wurden.
Felix Neumann, alias “CoinFuchs”, verstärkt das bitdaily.de-Team mit frischem Elan und Humor. Mit einem Informatik-Abschluss und Leidenschaft für Finanzen vereint er technisches Know-how mit einem feinen Gespür für Kryptowährungen. Seine Artikel bieten präzise Analysen und lockere Kommentare, die selbst den chaotischen Kryptomarkt verständlich machen. Außerhalb der Redaktion sucht er ständig nach neuen Tech-Gadgets und Trends, die seinen Blick auf den Krypto-Dschungel erweitern.