Die Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft zeigte Anfang 2025 Anzeichen einer Belastung, da erste Regierungsdaten eine unerwartete Schrumpfung offenbarten, die von der zuvor beobachteten positiven Dynamik abwich. Trotz anhaltender Ausgaben der Verbraucher erlebte die gesamte Wirtschaftstätigkeit einen Rückschlag.
Wirtschaftsleistung stockt Anfang 2025
Das Bureau of Economic Analysis, Teil des Handelsministeriums, berichtete, dass das Bruttoinlandsprodukt (BIP) des Landes im ersten Quartal 2025 auf Jahresbasis um 0,3% zurückging. Dieser Rückgang wurde hauptsächlich durch zwei Schlüsselfaktoren verursacht: einen Rückzug der Regierungsausgaben und einen deutlichen Anstieg der Importe, die von der BIP-Berechnung abgezogen werden. Während Bereiche wie Unternehmensinvestitionen und Exporte positive Beiträge zeigten, reichten diese nicht aus, um den negativen Druck auszugleichen.
Konsumnachfrage trifft auf Inflationsgegenwind
Unter der Schlagzeilenzahl zeigte die Wirtschaftstätigkeit im privaten Sektor bemerkenswerte Beharrlichkeit. Die realen Endverkäufe an private inländische Käufer, ein Maß, das oft als besserer Indikator für die zugrunde liegende Nachfrage angesehen wird, stiegen tatsächlich um starke 3%. Diese Stärke wurde jedoch durch anhaltenden Inflationsdruck gedämpft. Wichtige Preisindizes im Zusammenhang mit den Konsumausgaben bewegten sich um 3,5%, was die anhaltenden Herausforderungen unterstreicht, denen Haushalte mit den steigenden Lebenshaltungskosten gegenüberstehen.
Der Anstieg der Importe während des Quartals könnte von Unternehmen beeinflusst worden sein, die potenzielle Zolländerungen erwarteten, was sie dazu veranlasste, Waren früher als geplant ins Land zu bringen. Diese Vorziehung kann die vierteljährlichen Wirtschaftszahlen verzerren. Darüber hinaus trug ein deutlicher Rückgang des Konsums im öffentlichen Sektor erheblich zur insgesamt beobachteten Wirtschaftsschwäche während dieses Zeitraums bei.
Revidierte Erwartungen und Marktunruhe
Die unerwartete BIP-Schrumpfung im ersten Quartal hat zu Abwärtsrevisionen der Wirtschaftsprognosen geführt. Anfängliche Projektionen hatten bescheidenes Wachstum erwartet. Nun hat beispielsweise Trading Economics seine Prognose für das zweite Quartal deutlich auf -1,2% gesenkt. Angesichts des wachsenden Pessimismus erhöhten Händler auf Plattformen wie Polymarket die Wahrscheinlichkeit einer Rezession auf 71%.
Die Finanzmärkte reagierten schnell auf die Nachrichten. Aktien fielen, während die Renditen von Staatsanleihen stiegen. Auf den Rohstoffmärkten verzeichnete Gold einen leichten Anstieg, während Bitcoin unter Abwärtsdruck geriet. Die auseinandergehenden Prognosen verschiedener führender Wirtschaftsmodelle erschweren das Bild zusätzlich und fügen der US-Wirtschaftsentwicklung für den Rest des Jahres eine weitere Schicht Unsicherheit hinzu.
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