Die US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission (SEC) hat erhebliche regulatorische Hürden für neue Anlageprodukte signalisiert, die darauf abzielen, Zugang zu Belohnungen aus dem Staking von Kryptowährungen zu bieten. Diese jüngste Intervention folgt auf die anfänglichen Registrierungsfreigaben für zwei solcher vorgeschlagenen Exchange Traded Funds (ETFs) von REX Financial und Osprey Funds, die Ethereum und Solana abbilden sollten. Der Schritt der SEC lässt Zweifel an ihrer Fähigkeit aufkommen, an öffentlichen Märkten gelistet zu werden, und unterstreicht die anhaltenden Herausforderungen bei der Integration neuartiger Krypto-Funktionen in die traditionelle Finanzwelt.
SEC beanstandet Staking-ETF-Struktur und Offenlegungen
Die behördliche Prüfung setzte ein, als die SEC den ETF Opportunities Trust, die für die Registrierung von Fonds von REX Financial und Osprey Funds zuständige Einheit, darüber informierte, dass die Ethereum- und Solana-Staking-ETFs möglicherweise nicht als legale Investmentgesellschaften gemäß den Bundesgesetzen gelten. Diese ETFs waren so strukturiert, dass sie Anlegern Zugang zu Staking-Renditen boten, indem sie Ethereum und Solana hielten, wobei die Erträge anschließend an die Aktionäre ausgeschüttet werden sollten.
Die SEC befand die Einreichungen jedoch als „nicht ordnungsgemäß eingereicht“ und warnte, dass die Registrierungsdokumente bezüglich des rechtlichen Status der Fonds „potenziell irreführend“ sein könnten. Trotz einer früheren technischen Registrierungsfreigabe, die einen sofortigen Start hätte ermöglichen können, hat die Intervention der SEC diese Produkte zum Stillstand gebracht, wobei die Kommission angedeutet hat, dass sie weitere Maßnahmen ergreifen könnte, um die Einhaltung der Bundeswertpapiergesetze sicherzustellen, falls die Situation nicht gelöst wird.
Greg Collett, General Counsel von REX Financial, bekräftigte das Engagement des Unternehmens, die Bedenken der SEC auszuräumen, und erklärte, dass sie die Fonds erst auflegen würden, wenn regulatorische Klarheit erzielt sei. REX-Gründer Greg King hatte ursprünglich einen Start Mitte Juni angestrebt.
ETF-Analyst James Seyffart von Bloomberg Intelligence vermutete, dass der Einspruch der SEC mit dem spezifischen Einreichungsansatz von REX zusammenhängen könnte. Seyffart bleibt optimistisch hinsichtlich der eventualen Genehmigung von Staking-inkludierenden US-ETFs und sieht dies eher als eine Frage der Zeit denn der Möglichkeit, obwohl er die offensichtliche Missbilligung der SEC gegenüber der Methode von REX anerkennt.
Dies ist der zweite Fall in den letzten Monaten, in dem die SEC gegen einen Fonds interveniert hat, der versuchte, mit einer neuartigen Struktur gelistet zu werden. Ein ähnlicher regulatorischer Widerstand ereignete sich im März bezüglich eines Private-Credit-ETFs von State Street Corp. und Apollo Global Management. Die Kernspannung liegt in der Perspektive der SEC auf Staking-Renditen: Sie betrachtet diese nicht als unkompliziertes Einkommen und scheint zögerlich zu sein, Produkte zu genehmigen, die Einnahmen aus unregulierten Krypto-nativen Funktionen erzielen. Diese regulatorische Unklarheit behindert weiterhin die Einführung komplexerer Krypto-Anlageinstrumente.
Bitcoin-ETFs gewinnen an Dynamik, während Goldfonds Abflüsse verzeichnen
Während Staking-ETFs regulatorischem Gegenwind ausgesetzt sind, verzeichnen Bitcoin-basierte ETFs eine erhebliche Dynamik. In den letzten fünf Wochen haben US-Bitcoin-ETFs, angeführt vom iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock, gemeinsam über 9 Milliarden US-Dollar an Zuflüssen angezogen. Im Gegensatz dazu haben Gold-ETFs im gleichen Zeitraum Abflüsse von über 2,8 Milliarden US-Dollar verzeichnet.
Diese Divergenz steht im Einklang mit Bitcoins jüngstem Anstieg auf ein Allzeithoch von 111.980 US-Dollar. Diese Rallye wird teilweise auf positive regulatorische Entwicklungen, insbesondere im Hinblick auf die Stablecoin-Gesetzgebung, und wachsende Bedenken hinsichtlich der US-Fiskallandschaft unter der derzeitigen Regierung von Präsident Donald Trump zurückgeführt. Viele Anleger betrachten Bitcoin nun als eine strategische Absicherung und nicht mehr nur als ein spekulatives Asset. Obwohl Gold seit Jahresbeginn Gewinne von über 25 % verzeichnete, ist es von seinen jüngsten Höchstständen um fast 190 US-Dollar gefallen.
Christopher Wood, Global Equity Strategist bei Jefferies, behält eine positive Einschätzung sowohl für Gold als auch für Bitcoin bei und betrachtet sie als erstklassige Absicherung gegen die Entwertung von Währungen innerhalb der G7-Volkswirtschaften. Nicht alle Marktteilnehmer teilen diese Überzeugung; einige Kritiker weisen auf Bitcoins historische Volatilität während erheblicher Marktstressphasen hin, wie etwa seinen starken Rückgang zusammen mit anderen Risikoanlagen während der Auflösung des Yen-Carry-Trades im August. Solche Preisschwankungen bekräftigen den vorsichtigen Ansatz der SEC bei der Ausweitung des Krypto-Engagements über konventionelle Anlageinstrumente wie ETFs.
Hallo, ich bin Felix Schröder, Chefredakteur von BitDaily.de. Seit über zehn Jahren begeistern mich Kryptowährungen, Finanzen und Investments. Bei BitDaily.de kombiniere ich fundierte Analysen mit Humor, um komplexe Themen verständlich und unterhaltsam darzustellen. Ob Bitcoin, Ethereum oder neue Blockchain-Trends – mein Ziel ist es, Ihnen Fakten und ein Schmunzeln zu liefern, denn Wissen und gute Laune gehören zusammen.