Die Finanzlandschaft zeigte in der vergangenen Woche ein gemischtes Bild, wobei wichtige Rohstoffe wie Gold und Öl Anzeichen von Druck zeigten, während der US-Dollar eine zögerliche Erholung verzeichnete. Bei Gold nahmen Anleger nach einem deutlichen Anstieg Gewinne mit, während die Ölpreise durch potenzielle Angebotsverschiebungen belastet wurden. Die Erholung des Dollars bot vorübergehende Entlastung, doch die zugrunde liegenden Bedenken hinsichtlich seiner längerfristigen Bewertung bestehen unter Marktbeobachtern fort.
Gold zieht sich nach Rekordhochs zurück
Die Goldpreise gaben im Laufe der Woche nach, im Anschluss an einen jüngsten Anstieg, bei dem das Edelmetall die Marke von 3.500 US-Dollar pro Unze erreicht hatte. Gewinnmitnahmen schienen der Hauptgrund für den Rückgang zu sein, auch wenn die Nachfrage über Exchange Traded Funds (ETFs) solide blieb. Der April-Futures-Kontrakt spiegelte diese Schwäche wider und notierte am Freitag 1,5 % niedriger bei 3.282,40 US-Dollar. Dies trug zu einem kumulierten Wochenverlust von 0,8 % bei und markierte den dritten Rückgang in den letzten vier Handelstagen. Ole Hansen von der Saxo Bank deutete an, dass das schnelle Tempo der jüngsten Rally Fragen nach ihrer Nachhaltigkeit ohne eine Phase der Preiskonsolidierung aufwirft.
Öl beendet Woche niedriger inmitten von Angebotsbedenken
Die Rohölmärkte beendeten eine volatile Woche mit Nettoverlusten, beeinflusst von anhaltenden Bedenken hinsichtlich der Produktionsdisziplin innerhalb der OPEC+ und dem Potenzial für erhöhtes Angebot aus dem Iran. Während West Texas Intermediate (WTI) am Freitag einen bescheidenen Gewinn von 0,4 % auf 63,02 US-Dollar verzeichnete, wies es über die Woche immer noch einen Rückgang von 1,5 % auf. Ähnlich stieg Brent-Rohöl am letzten Handelstag um 0,5 % auf 66,87 US-Dollar, beendete die Woche jedoch 1,6 % niedriger. Laut Quasar Elizundia von Pepperstone hält der Druck aufgrund der wahrgenommenen mangelnden Kohäsion innerhalb der Produzentengruppe an, trotz einiger positiver Signale an der globalen Handelsfront.
Dollar erholt sich, steht aber strukturellem Gegenwind gegenüber
Der US-Dollar unterbrach seinen jüngsten Abwärtstrend und verzeichnete seinen bedeutsamsten Wochenanstieg seit März. Diese Erholung wurde teilweise durch eine Rally bei US-Aktien und eine Abnahme der allgemeinen Risikoaversion unter Anlegern unterstützt. Der WSJ Dollar Index stieg am Freitag um 0,3 % auf 96,34 und sicherte sich einen Wochengewinn von 0,28 %. Trotz dieser Verbesserung liegt der Index jedoch immer noch 3,43 % im Monat und 6,25 % seit Jahresbeginn im Minus. Analysten der Deutschen Bank warnen, dass die Zollpolitik der aktuellen US-Regierung die Zwillingsdefizite des Landes (Haushalt und Leistungsbilanz) potenziell verschärfen könnte, was zu einem längerfristigen strukturellen Abwärtstrend für die Währung beitragen würde.
Wichtige Währungen passen sich der Dollarstärke an
Die vorübergehende Wiedererstarkung des Dollars wirkte sich auf andere wichtige Währungen aus. Der Euro sank um 0,2 % auf 1,1362 US-Dollar, beeinflusst von der stärkeren Performance der US-Aktien, die den Abwärtsdruck auf den Greenback reduzierte. Chris Turner von der ING deutete an, dass eine anhaltende Stärke der Aktien den Euro in Richtung 1,1250 US-Dollar drücken könnte, obwohl er erwartet, dass struktureller Verkaufsdruck auf den Dollar bald wieder aufkommen könnte. Unterdessen schwächte sich der japanische Yen ab und fiel um 0,6 % auf 143,566 pro Dollar. Derek Halpenny von der MUFG Bank äußerte Skepsis hinsichtlich der Nachhaltigkeit der Dollar-Erholung und verwies auf die potenziellen negativen Auswirkungen der US-Zölle unter der aktuellen Regierung von Präsident Donald Trump auf das heimische Wirtschaftswachstum.
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